皇，既是声旁也是形旁，表示天子，古代帝王。惶，篆文（心，情绪）（皇，天子），表示面对帝王时卑怯不安。造字本义：形容词，古代臣奴面对皇帝时惊慌不安，不知所措。隶书将篆文字形中的字形中的“心”写成。

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附一   文言版《説文解字》：惶，恐也。从心，皇聲。   

附二   白话版《说文解字》：惶，恐慌。字形采用“心”作边旁，采用“皇”作声旁。